“不孕不育第一股”长沙高新医院申请挂牌新三板
近日，长沙高新医院股份有限公司在新三板提交股权公开转让说明书，申请挂牌。这意味着新三板即将迎来一家专业“造人”的公司，并成为中国资本市场“试管婴儿第一股”，去年A股上市公司通策医疗因为拿到试管婴儿牌照而名噪一时。
根据股权转让说明书及其相关资料显示，长沙高新医院成立于2012年11月19日，董事长兼总经理刘习明直接和间接持股100%，为实际控制人，主营业务为向客户提供不孕不育检测和诊断、中西医结合治疗、人工授精和试管婴儿等医疗服务，自主研发“生精素片”、“圣尔康片”和“促排卵素片”三种专治不孕不育的中药制剂。
据介绍，长沙高新医院已获批院士专家工作站建站，获批开展干细胞移植临床与科研。医院与中国科学院院士、我国生殖生物学泰斗刘以训合作，进行干细胞研究。医院自取得“常规体外受精与胚胎移植技术和卵胞浆内单精子注射技术”等资质后，当年完成试管婴儿 229 周期，2014 年完成试管婴儿 511 周期，2015 年完成试管婴儿 957 周期，截至目前已累计完成试管婴儿超过2000例。
说明书数据显示，2015年，长沙高新医院实现营业收入5994.68万元，同比增长43%，其中医疗服务收入4334.07万元，药品收入1589.80万元，实现净利润937.44万元，当年综合毛利率53.24%，较之2014年的43.74%继续上升。其中，2015年药品收入毛利率27.15%，医疗服务收入毛利率则高达63.08%。
长沙高新医院2015年及2014年收入
医疗费服务收入
渠道收入划分
收款来源划分
与上市公司毛利率比较
与超高毛利率相比，让市场关注的还有不孕不育医疗服务行业可观的市场规模。2012年，中国人口协会《中国不孕不育现状调研报告》显示，我国不孕不育患者占育龄人口的12.5%，而20多年前，我国育龄人群中不孕不育率仅为 3%。国内流行病统计表明，我国育龄夫妇中约有10%-15%的夫妇不育。 国际辅助生育技术监控委员会在国际生育力学会联合会与美国生殖医学学会年会上表示，试管婴儿数量呈现指数式递增。1990年，全球只有大约 9.5万名试管婴儿，2000年已增加至接近100万，到2007年达到250万，截止到目前已经超过500万。因此，从全球来看，随着试管婴儿的健康成长，大众对于试管婴儿的顾虑逐步消除，接受度迅速上升，试管婴儿数量仍将保持快速增长。
根据国家统计局统计数据显示，2014年我国平均育龄妇女人数总计 304,733.00人（抽样比 0.822‰）。长沙高新在招股书中假设，假设我国不孕不育患者占育龄人口的 12.5%，因此估算国内不孕不育患者有4000万人左右。长沙高新在转让说明书中假设，假设有20%的不孕不育患者接受不孕不育治疗，按照 1/3 的成功率，国内不孕不育患者理论空间可达到2400万例。假设每例患者治疗不孕不育平均花费为2万元，则不孕不育医疗服务行业市场规模可达到4800亿元。
公开资料显示，仅2012年，拥有全国最大精子库的中信湘雅生殖与遗传专科医院便完成了试管婴儿手术2万周期，收入5.5亿元，利润1.4亿元。
随着二胎政策全面放开，以及对试管婴儿的接受程度上升，机构认为辅助生殖医疗市场规模将进一步扩大。
在牌照方面，截至2012年年末，我国经批准开展人类辅助生殖技术机构共有350余家，湖南地区有21家。2013年，卫计委暂缓审批新的辅助生殖技术，此后全国各地几乎均未新增辅助生殖机构。
长沙高新医院表示，未来，医院将进一步加强院士专家工作站、研发团队建设，以登陆资本市场为契机，稳步推进医院业务开展，努力成为本行业在医疗、科研、教学等方面具有领先地位的标杆企业。在现有业务体系基础上，医院还将逐步建立中高档产科、体检中心、筹建中高端月子中心等，进一步完善医院商业模式，提高医院服务能力。
