微创医疗考虑分拆微创医疗机器人上市，今年曾完成30亿元融资

近日，微创医疗发布公告称，公司正考虑可能分拆非全资附属公司微创（上海）医疗机器人有限公司于认可的证券交易所独立上市。

同时，微创医疗也提醒道，关于可能的分拆和上市的详情尚未落实，公司股东和潜在投资者应注意此事须获得相关监管机构批准并且视乎市场状况而定。概不保证可能分拆及上市将会进行，亦不保证其可能进行的时间。

公开资料显示，微创医疗机器人成立于2014年，从事用于术中协助外科手术之机器人的研发及商业化，具备光、机、电、控、软、算、影像等多学科集成及平台化拓展能力，具体业务覆盖了腔镜、骨科、血管介入、自然腔道、经皮穿刺等五大细分领域，主要产品包括蜻蜓眼DFVision三维电子腹腔镜、图迈Toumai腔镜手术机器人、鸿鹄Skywalker关节置换手术机器人等，该三款产品均已进入国家药监局创新医疗器械“绿色通道”。

今年9月，微创医疗曾宣布微创医疗机器人完成总额30亿元人民币对外融资，其中包括对后者15亿元人民币的直接增资以及微创15亿元人民币股权转让款，引入了包括高瓴资本、CPE、贝霖资本、远翼投资、易方达资本在内的多家知名战略投资者。

上述融资完成后，微创医疗机器人投资后估值约为人民币225亿元，而微创于微创医疗机器人的股权将由64.7560%减少至53.7722%，微创医疗机器人仍为微创控股子公司。

在之前的公告中，微创医疗就曾表示，公司处于快速成长及发展阶段，由于很多产品涉及尖端技术，研发、临床试验、监管注册及商业化涉及巨大成本。因此，微创医疗对其所有集团公司实施其发展计划有大量的资金需求，这或许也是微创医疗相继拟拆分（已拆分）旗下子公司独立上市的原因。

早在去年，微创医疗最先拆分旗下微创心脉医疗科技股份有限公司（以下简称心脉医疗）首先分拆在科创版上市，是首批25家科创板上市公司之一。

心脉医疗位于张江科学城的上海国际医学园区，主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售，主营产品为大动脉覆膜支架系统、术中支架系统、大球囊及周围血管支架等产品，公司自主研发的Castor分支型主动脉覆膜支架首次将TEVAR手术适应证拓展到主动脉弓部病变，是全球首款获批上市的分支型主动脉支架。另外在外周血管介入医疗器械领域，心脉医疗目前拥有外周血管支架系统、外周血管球囊扩张导管等产品，并拥有国内唯一获批上市的可在胸主动脉夹层外科手术中使用的术中支架系统。

根据弗若斯特沙利文公司的相关研究报告，按照产品应用的手术量排名，2018年心脉医疗在我国主动脉血管介入医疗器械市场份额排名第二，仅次于美敦力，国产品牌中市场份额排名第一。心脉医疗2019年年报显示，其报告期内，公司实现营业收入3.38亿，相较上年同期增长44.39%，营业利润1.64亿，同比增长56.67%；归属于母公司的净利润1.42亿,同比增长 56.38%。

心脉医疗近三年的财务数据指标（图片来源：心脉医疗2019年年度报告）

同时，心脉医疗旗下还注册有蓝脉医疗和鸿脉医疗两家子公司，均注册于上海国际医学园区，致力于外周静脉医疗器械的研发和销售。

今年11月，微创医疗又发布公告称，建议分拆本公司附属公司微创心通医疗科技有限公司的股份于联交所主板独立上市，联交所已确认微创医疗可进行建议分拆，并已递交上市申请表格。

微创心通主要涉及微创医疗八大业务之一的心脏瓣膜业务，其自主研发的VitaFlow经导管主动脉瓣膜系统、Alwide TM瓣膜球囊扩张导管及Alpass TM导管鞘套件等产品已获得国家药监局审批上市。同时，VitaFlowⅡ第二代可回收经导管主动脉瓣膜系统也已开始开展临床试验，预计2022年上市。

今年4月，微创心通也完成了1.3亿美元的融资，引入了多名投资者，对于微创心通的分拆上市，微创医疗方面当时给出了心脏瓣膜业务研发成本相对较高，且产品需要一段时间完成临床试验，才能实现商业化并开始产生收益，分拆可使分拆集团直接进入资本市场进行股权及╱或债务融资，以资助其产品的持续销售及营销等理由。

有业内人士分析指出，从业务层面来看，最关键的是分拆上市的这一块业务通常拥有很好的发展前景，如果含在这个上市公司里面可能它的价值就体现不出来。资本层面来考虑的话，它跟上市公司主营业务之间也相对更独立，能够有独立发展的机会。独立上市以后，估值也更高。