超16亿元，达仁堂“清仓”中美史克

日前，达仁堂发布公告称，公司拟分别向赫力昂（中国）、Haleon CH SARL（简称“赫力昂（英国））转让所持有的中美天津史克制药有限公司（简称“中美史克”）4.6%股权份额、7.4%股权份额，交易价格分别为6.22亿元、10.01亿元。

达仁堂表示，经初步测算，该项交易预计影响公司当期投资收益约 15.4 亿元人民币，本次转让完成后，公司不再持有天津史克股权。

上述转让也是继去年转让中美史克13%股权后，达仁堂正将手中剩余的12%股权彻底“清仓”。2024年9月，达仁堂曾宣布，公司与控股股东天津市医药集团拟分别向赫力昂（中国）转让所持有的中美史克13%股权、20%股权，交易价格分别为17.59亿元、27.06亿元，评估增值率达到890.41%，最终这笔交易于2024年底完成。

据了解，中美史克是中国最早的中外合资药企之一，成立于1984年，是由津药达仁堂集团股份有限公司(原名天津中新药业集团股份有限公司)、天津市医药集团有限公司（以下合称“中方"）与葛兰素史克(中国)投资有限公司（以下简称“外方”）联合成立，其中中方占注册资本的45%，外方占注册资本的55%。2015年8月，葛兰素史克(中国)投资有限公司将其持有的中美史克的全部股权转移给赫力昂（英国）。目前，中美史克旗下拥有新康泰克、芬必得、百多邦等多个知名产品，消费者耳熟能详的抗过敏牙膏舒适达，也是中美史克的产品。财务业绩方面，数据显示，2023年-2024年度，其营业收入分别为35.82亿元、35.59亿元，净利润分别为9.82亿元、7.11亿元。截至2024年底，中美史克的总资产27.53亿元，净资产10.72亿元。

在第一次出售中美史克部分股权时，时任达仁堂董事长张铭芮曾表示，中美史克是一家优秀的公司，股权出售主要是因为40年的合作期到期。根据赫力昂此前公告，中美史克的合资协议本于2024年9月到期，但已延长至2025年6月。在去年赫力昂收购达仁堂所持13%股权份额和天津医药所持20%股权份额后，业内曾猜测未来赫力昂可能将全部收购中美史克剩余股权。

对于此次交易，达仁堂表示，本次股权转让充分体现了公司投资于中美史克的价值，交易价格符合市场水平且相比于资产评估价值有35%的溢价，符合公司聚焦主业的发展思路，有利于增加公司现金流入，交易获得的资金可用于公司业务扩张，包括但不限于有战略意义标的并购项目、研发项目、新品开发与市场拓展项目、营运资金及一般公司用途等。

值得一提的是，中美史克在达仁堂的收益构成中，占据着重要地位。据达仁堂财报数据显示，2023年，其对中美史克确认的投资收益约是2.45亿元，约占公司当年净利润的25%。此次“清仓”中美史克后，达仁堂的营收业绩或将面临一定的考验。

达仁堂官网信息显示，其是天津医药集团控股的上市公司，主营业务是中医业务，现拥有达仁堂、隆顺榕、乐仁堂、京万红4家中华老字号企业，并拥有速效救心丸、银翘解毒片、藿香正气水等畅销产品。财务数据方面，2024年，达仁堂实现营业收入约73.07亿元，同比下滑11.14%，归母净利润22.29亿元，同比增长125.94%，扣非净利润7.46亿元，同比下滑21.62%。