复宏汉霖私有化计划失败，将保留H股上市地位

2025年1月22日，复星医药发布公告称，关于吸收合并及私有化复宏汉霖（02696.HK）的特别决议案未获通过，因此吸收合并计划将不予实施，复宏汉霖将继续保留H股上市地位。

复宏汉霖是复星医药旗下的生物药平台，成立于2010年，由复星医药及海外科学家团队合资组建，主要专注于单克隆抗体药物的开发，产品覆盖肿瘤与自身免疫性疾病等领域。2019年，复宏汉霖通过港股18A章实现IPO上市，成为港股市场中备受瞩目的创新生物制药公司。

复星医药此次私有化复宏汉霖的计划始于2024年6月。当时，复星医药宣布，其控股子公司复星新药拟以现金及/或换股方式收购并注销复宏汉霖其他现有股东持有的全部复宏汉霖股份（包括H股及非上市股份），以实现对复宏汉霖的私有化。根据该计划，复星医药将支付现金对价合计不超过约54.07亿港元或等值人民币，以现金及/或换股方式收购并注销复宏汉霖其他股东的股份。

然而，尽管复星医药在复宏汉霖临时股东大会上获得了出席会议的三分之二以上（含本数）有表决权股东的批准，但在仅由独立H股股东享有表决权的复宏汉霖H股类别股东大会上，该计划却未获通过。因此，本次交易协议的生效条件未获达成，吸收合并计划将不予实施。

复星医药在公告中表示，尽管私有化议案未能通过，公司尊重所有股东的决定，并将继续全力支持复宏汉霖的长期健康发展。复宏汉霖作为首家凭借产品销售实现盈利的港股18A创新药企，其国际化战略和创新研发能力仍然备受投资者期待。复星医药还表示，将一如既往地支持复宏汉霖在生物制药领域持续深化创新研发、不断扩展境内外市场、进一步增强全球竞争力，实现高质量发展。

此次复宏汉霖私有化计划的失败，反映了投资者对生物制药行业未来前景的复杂心态。一方面，私募股权股东对二次IPO的期待和长期价值实现充满希望；另一方面，投资人在寒冬期更加关注短期回报和长期承诺的平衡。此外，复宏汉霖中小股东对私有化价格的反对也成为阻碍计划通过的重要因素。

不过，尽管私有化计划失败，复宏汉霖保留H股上市地位也体现了投资人看好复宏汉霖以及生物医药产业的未来前景。复宏汉霖依托本身在生物类似药领域的技术积累，逐步差异化布局肿瘤创新药赛道，未来仍有广阔的市场空间和发展潜力。

对于复星医药而言，此次私有化计划的失败并不会影响其对复宏汉霖的控股地位。复星医药将继续坚定支持复宏汉霖在生物制药领域的发展，并围绕未被满足的临床需求，重点强化抗体/ADC、细胞治疗、小分子等核心技术平台，推动更多创新药进入全球市场。