证监会收紧减持，生物医药企业融资再承压

昨日晚间，证监会发布进一步规范股份减持行为的消息。     

要求上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。

证监会同时透露正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。

这对于依靠融资，“讲故事”上市套现的生物医药企业无疑收紧了“绳索”，故事可能无法再讲下去，同时对于目前融资环境不佳，生物医药企业融资难一定程度上也可谓雪上加霜，可能会带来估值的降低，融资难度的上升。

根据中金公司研究部国内策略首席分析师李求索测算，因上述条件而大股东无法进行减持的上市公司可能超过2200家，涉及上市公司累计总市值超过32万亿元；若考虑仍有超过800家公司在上市未满3年期间控股股东和实际控制人无法进行减持，上述合计占上市公司比重超过60%，涉及上市公司累计总市值超过42万亿元。