*ST海医，退市

在多次被提示公司股票可能被终止上市风险后，随着上交所下发的一纸决定，*ST海医（600896.SH，即览海医疗）的退市已成定局。

退市整理期为15个交易日 A股之旅进入倒计时

日前，*ST海医相继发布《关于收到股票终止上市决定的公告》以及《关于公司股票进入退市整理期交易的公告》，两份公告表达的主题一脉相承，公告称，公司已收到上交所《关于览海医疗产业投资股份有限公司股票终止上市的决定》，根据相关规定，公司股票将于6月28日进入退市整理期交易，证券简称将由“*ST海医”变更为“退市海医”，预计最后交易日为7月18日。

根据公告，因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，*ST海医自2021年5月6日起被实施退市风险警示，2022年4月30日，*ST海医披露2021年年度报告，2021年度财报被出具保留意见的审计报告（这通常意味着对该公司的财务数据不予认可）。因上述情形属于《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.11条规定的股票终止上市情形，根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.14条的规定，经上交所上市委员会审核，决定终止*ST海医股票上市，*ST海医的退市整理期为15个交易日，在退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对其股票进行摘牌。

公告中还提到，如若*ST海医对上交所作出的终止上市决定不服，可以在公告决定之日后的5个交易日内，向上交所申请复核。

在发布终止上市公告的当日，*ST海医还发布公告称，收到海南证监局下发的《行政监管措施决定书》。根据《上市公司信息披露管理办法》相关规定，海南证监局决定对公司董事长密春雷、时任常务副总裁兼财务总监刘蕾、财务总监蔡泽华、董事会秘书何永祥采取出具警示函的行政监管措施，并记入资本市场诚信信息数据库。

经查，*ST海医存在未按规定披露关联方资金占用、未及时披露关联方债权未收回事项等违规事项。2021年度公司存在控股股东及其关联方非经营性资金占用情况，累计发生额5.75亿元，关联方占用的资金及相应利息已于2022年6月7日归还，对上述关联方资金占用事项，公司并未按照规定履行信息披露义务。

此外，2020年11月，*ST海医与控股股东上海览海签署协议，将上海禾风医院51％股权及9.52亿元债权中的5.12亿元转让给上海览海。为确认相关债权，公司与禾风医院签署了《借款协议》，约定剩余借款的偿还期限为自交易交割完成后一年。公司于2021年1月25日完成禾风医院51%股权的资产过户手续。上述债权已于2022年1月24日到期，公司未能及时收回，也未就该债权未及时收回发布进展公告，信息披露不及时，违反信息披露有关规定。密春雷作为公司董事长，刘蕾作为时任常务副总裁兼财务总监，蔡泽华作为财务总监，何永祥作为董事会秘书，对上述问题负有主要责任。

截止6月21日收盘，*ST海医已显示长期停盘，每股报价和市值分别停留在1.74元和17.83亿元。

在寸土寸金的陆家嘴开全球最大单体诊所 业绩却连年亏损

公开资料显示，*ST海医主要从事高端医疗项目的投资建设及运营管理，其前身是航运上市公司中海海盛，2015年，密春雷斥资30亿元成为实控人，据有关报道，密春雷出生于上海崇明，是上海中瀛集团有限公司创始人，为人颇为低调神秘，也是央视知名主持人董卿的丈夫，在2019年的胡润百富榜上，密春雷以60亿元人民币财富排名684位。

在获得控制权后，密春雷开始为了实现自己的医疗梦，大刀阔斧搭建医疗健康战略平台，并将中海海盛更名为览海医疗，在2018年的财报中，览海医疗提到将打造从高端门诊、专科医院、综合医院到医学园区相结合的高端医疗综合体系，并从医疗服务延伸到养生、养老和健康管理，形成大健康闭环服务链。

目前，*ST海医在运营的项目仅三家，包括览海门诊部、怡合览海门诊部以及览海康复医院。

其中，览海门诊部于2018年2月开业，这也是*ST海医首个线下服务机构，据发布的开业新闻稿显示，该门诊部位于陆家嘴上海环球金融中心，拥有三层楼面，面积超一万平方米，开设有16个专业科室，以专家门诊和私人家庭医生为特色服务，为国内外人士提供从健康管理、预防保健到诊疗、转诊等一站式服务，*ST海医当时称该门诊部是全球最大的单体诊所。

图片来源：医谷

怡合览海门诊部于2018年5月开业，位于上海K11艺术购物中心，占据该中心53楼整层，面积约1900平方米，设置了预防保健科、全科医疗科、内科、外科、妇科多多个科室，主要提供医疗美容、中医养生、康复、心理咨询等服务，这是*ST海医的第二家线下服务机构。

图片来源：览海医疗官网

览海康复医院于2021年11月开业，根据其开业新闻稿介绍，该院总建筑面积4.9万㎡，规划床位200张，开设有康复医学科、内科、外科、肿瘤科、运动医学科、等专业学科，并打造以神经康复、骨关节康复、肿瘤康复、疼痛康复为重点的特色专科，是集“预防保健、门诊服务、住院康复、重症处置、慢病管理”等服务于一体，从诊断到治疗，从康复治疗到专科护理，再配合中医传统及心理治疗等的专科医院。

图片来源：览海医疗官网

另外，览海与上海六院合作运营的上海览海西南骨科医院正在建设中，该院规划占地3.518万平方米，共设置400张床位，预计明年完成竣工验收并投入运营。

然而，上述“壕”气满满的项目并未给*ST海医带来显著的经济效益，在两个医疗项目同期开业的2018年，*ST海医就已面临危机，其当年实现营业收入5305.09万元，归母净利润1.1亿元，但主要贡献来自于海盛上寿股权转让收益、抛售持有东华软件股票收益，而非医疗服务。

2019年、2020年以及2021年三年间，*ST海医营收回开始归医疗主业，但依旧因为巨额投入，造成亏损。其公告信息显示，2019-2021年，*ST海医的营收分别为3111.82万元、7439.36万元、1.19亿元，相应的净利润为-1.78亿元、5796.64万元、-2.85亿元。

值得关注的是，在2021年的财报中，*ST海医提到，公司去年利润主要影响因素为公司医疗服务运营损益、公司持有禾风医院44%股权计提大额减值准备。

据了解，禾风医院前身为上海和风置业有限公司，*ST海医于2016年12月通过摘牌方式作价约12.35亿元取得了禾风医院95%的股权及7.49亿元债权，禾风医院随即成为览海医疗的控股子公司。彼时，*ST海医表示将对和风置业下属黄浦区中心医院（原址）的部分医疗物业资产进行更新改造，在上海市中心城区开设国际高端的综合性医院——外滩医院。

不过，医院项目具有前期投入较高、运营回报周期较长的特点，禾风医院即便经历了几年建设，其项目进度依旧不达预期。也正是基于投资负担上的考虑，*ST海医在2020年11月将持有的禾风医院51%股权及公司对禾风医院的5.12亿元债权出售给控股股东上海览海投资有限公司（以下简称览海投资），转让价格合计8.57亿元。

*ST海医将子公司股权出售给控股股东，本意是想让控股股东“输血”以减少上市公司负担，但后来览海医疗称，前次重大资产重组实施后，公司对联营企业上海禾风医院有限公司的债权本金及利息合计4.68亿元（其中债权本金4.41亿元，利息2680.89万元）于2022年1月24日到期。由于禾风医院的控股股东览海投资为公司关联方，公司在上述债权到期后未能及时收回，已形成控股股东及其关联方非经营性资金占用。在2021年年报中，*ST海医称，由于禾风医院后续建造成本投入过大，股东方对其的资金支持存在极大不确定性，禾风医院自身融资能力也严重不足，公司对持有禾风医院44%长期股权投资计提减值准备1.57亿元。

斥资超12亿收购、六年时间建设的禾风医院，最终却沦为了上市公司财务报告中的一大累赘。

实控人去向成谜 已失联数月

在退市已尘埃落定，*ST海医面临着一地鸡毛之时，市场颇为关注的还有其掌舵人密春雷已许久未公开露面。

密春雷 图片来源：览海医疗官网

今年1月29日、4月12日，*ST海医两次发布公告称，收到董事长密春雷出具的授权书，授权公司董事倪小伟代为履行董事长职责。同期，*ST海医在回复上交所监管函的公告中也表示，2022年初以来，董事长密春雷不能正常履职，公司多次向控股股东及密春雷家属核实了解情况，但未获悉任何应披露而未披露信息。截至4月27日，公司未获悉任何关于密春雷的应当披露而未披露的信息，鉴于公司不能跟密春雷取得及时联系，公司将持续关注该事项的进展，并根据后续核实的进展情况，及时履行信息披露义务。

密春雷最后一次公开露面还是在去年11月26日上海览海康复医院的开业仪式上，据财新报道，密春雷于今年元旦前一天已被某地经侦带走，两周后，他掌舵的上海人寿，其投资总监张锡麟也被查，今年2月15日，作为董事长的密春雷缺席了上海人寿七周年庆典。

根据*ST海医官网信息显示，密春雷现任览海控股（集团）有限公司董事长、上海览海投资有限公司董事长、上海览海上寿医疗产业有限公司法定代表人兼执行董事、上海人寿保险股份有限公司董事长、*ST海医董事长。