大卖5000万后，振东制药终止剥离安特制药
仅仅几个月的时间，振东制药“秃然变脸”了。
防脱发产品大卖，宣布终止剥离
近日，振东制药发布公告称，终止剥离旗下子公司安特制药，并宣布基于脱发市场，涉足医美领域，将安特制药打造成医美产品和康护用品的专业化高科技创新生物制药企业。
而在今年1月，振东制药还曾宣布，由于旗下子公司安特制药2018年-2020年分别亏损8151万元、4919万元、3516万元，为剥离长期亏损的资产，集中优势资源，拟以安特制药100%股权与公司控股股东振东集团持有的君度德瑞2.4038%投资份额和君度尚左2.4938%投资份额进行置换，差额部分双方按协议约定补足。
就在上个月，振东制药在一平台上回复投资者提问时还明确强调，剥离安特制药后，上市公司不再拥有米诺地尔相关业务，同时表示将不再开展相关业务。
曾经如初决绝，现今又突然“回心转意”，缘由何在？
对于此次终止剥离，振东制药方面表示，安特制药旗下治疗脱发的达霏欣米诺地尔搽剂前几年销售差，不是公司主要经营品种。今年，男性医美和脱发经济等医美题材受到广泛关注，达霏欣米诺地尔的销售增速很快，2021年第一季度的销售额达5000万元，第二季度预估也会有很大的增长。同时，公司代理销售的防脱发的咖啡因洗发水，与生发的达霏欣匹配组合，可以打造成一个相辅相成的医美产品系列。
振东制药在互动易平台还表示：“2020年，达霏欣米诺地尔零售渠道销售规模占比中国雄激素性脱发药物市场规模仅为9.5％。由此可见，达霏欣米诺地尔未来市场潜力很大。”振东制药预测，预计达霏欣米诺地尔的销售额在2021年能够保持120％的增长，未来三至五年预估也能保持高速的增长，并强调达霏欣米诺地尔销售利润将计入上市公司业绩。2017-2020年，达霏欣米诺地尔的销售业绩分别是3000多万、6000万、7000万及1.5亿。
此外，振东制药还表示有意将安特制药更名为安欣公司，致力于将其打造成医美产品和康护用品的专业化高科技创新生物制药企业。
果然，还是利益产生美。
脱发市场到底有“多香”
根据《中国人头皮健康白皮书》数据显示，我国脱发人数已经超过2.5亿人，所有脱发人群里，男性约1.63亿，女性约0.88亿，相当于每4位男性就有1人脱发，每8位女性中有1人脱发，且脱发人群呈低龄化趋势，我国35岁以下脱发人群占比63.1%，发际线上移已成为80后、90后的普遍现象。
图片来源：瞪羚社
援引瞪羚社的报道，无论是“生发”还是“防脱”的概念，都足以衍生出极大的市场需求，2.5亿人，假设有意识防护头发的患者渗透率只有5%，每个人花80块买相关产品又或者接受相关服务，市场轻松破千亿。且消费者的消费方向有多种选择，例如购买相应药物、去植发机构治疗、去养发馆保养、购买对应功效洗头水等。
而雄激素性脱发（AGA）则是最常见的一种脱发类型，占脱发人群的90%以上，其因体内雄激素在5α-还原酶下的自然代谢产物二氢睾酮（DHT）过多而造成。DHT对促进毛发生长有重要作用，但成年后体内过多的DHT会导致青春痘、粉刺、前列腺肥大和雄性激素脱发等。局部高浓度的DHT结合在头皮毛囊中的雄激素受体上，毛发周期缩短和头皮毛囊逐渐小型化，而后变薄的毛囊无法产生新的头发，男性女性都有，但在男性中更为常见。
《2019年中国人雄激素性脱发诊疗指南》指出，由于AGA是一个进行性加重直至秃发的过程，因此应强调早期治疗和长期治疗的重要性。一般而言，治疗越早疗效越好，治疗方法包括系统用药、局部用药、毛发移植术、中胚层疗法和低能量激光治疗等。
其中，从用药来看，至今，美国FDA批准了两种治疗药物：可适用于女性脱发的米诺地尔酊剂和仅适用于男性脱发的口服非那雄胺片。前者通过增加头皮血管循环起作用，后者抑制5α-还原酶的活性来减少DHT的生成。但米诺地尔酊剂比较常见的副作用是使用休止期会出现毛发脱落增加的现象，而个别患者可能出现多毛症、刺激性和过敏性皮炎等，非那雄胺的局限性在于需要连续服用1年以上，而DHT水平大量减少会带来很多全身性副作用。
据米内样本数据库显示，非那雄胺的城市公立医院销售额也接近10亿级别，米诺地尔相对拥有一些优势，销售额也可预见的将在这两年内爆发，很快能超越非那雄胺，而这也正是振东制药看好米诺地尔的原因。
不过，关于治疗脱发的新的雄激素受体（AR）靶向药也在开发中，目前这一领域进展最快的是意大利Cassiopea公司开发clascoterone外用乳膏，痤疮和雄激素性脱发两个适应症分别处于NDA和II期阶段。作为局部用的AR抑制剂，能更精准抑制DHT与头皮毛囊中的AR的结合，减少副作用的同时，可以成为男性和女性雄激素性脱发的潜在治疗方法。国内开拓药业的福瑞他恩也是类似机制的药物，目前准备在中国开始II期临床试验。除此之外，开拓还有一款利用Protac技术平台开发治疗痤疮/脱发的外用药物管线，是国内第二款进入临床的Protac药物。
