山东实杰申请退市，沃森生物11亿布局将付之一炬

陷山东5.7亿元非法疫苗案的新三板挂牌企业实杰生物，继在在4月被吊销《药品经营许可证》后，近日公司发布公告称将申请从新三板退市。

作为“疫苗门”中唯一一家涉事的新三板企业，实杰生物终于走到了退市这一步，而距离其2015年12月17日挂牌新三板，刚刚过去5个月。

对于公司退市的原因，公告称是鉴于国务院于2016年4月25日发布了《关于修改的决定》对原《疫苗流通和预防接种管理条例》作出二十四项修订，导致公司所处行业环境发生了较大变化，且公司已被食品药品监管部门吊销《药品经营许可证》，公司董事会决议拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

作为实杰生物的控股股东--A股上市公司沃森生物相关人士也向证实了此事，并表示自4月25日国务院上述《决定》出台之后，公司包括山东实杰在内的所有批发企业，都停止了二类疫苗的销售。

2013年A股上市公司沃森生物3亿元收购其100%股权。

2015年5月，实杰生物受让沃森生物旗下全资子公司宁波普诺、圣泰（莆田）和重庆倍宁三家公司的全部股权。通过这一系列并购整合，实杰生物及所有下属子公司已与国内外20家领先的疫苗生产厂家签订产品代理销售协议，并成为20家领先的疫苗生产企业的区域独家代理销售商，初步形成了国内最大的跨区域专业化的疫苗及其他生物制品代理销售渠道平台。

2015年6月，沃森生物将实杰生物15%股权转让给德润天清，同年8月公司整体变更股份有限公司，并于12月17日挂牌新三板。

2013年、2014年和2015年1-6月实杰生物营业收入分别为2.75亿元、4.81亿元和3.01亿元，净利润3600.69万元、6368.69万元和4174.63万元。

随着非法疫苗事件的爆发，作为一家以保障药品安全为经营根本的企业，实杰生物在业内的声誉毁于一旦，同时，也让其东家沃森生物遭受重创，业绩遭遇大幅下滑。

实际上，山东实杰一直是沃森生物近两年重点打造的板块，并且为了让山东实杰顺利登上新三板，近两年确实下了不少功夫。

自2013年7月10日开始，沃森生物与隆臣投资、王晨签署了关于收购山东实杰100%股权的股权转让合同，交易价格为3亿元后，沃森生物又相继收购了宁波普诺、圣泰（莆田）和重庆倍宁三家公司100%股权，最终都装入了山东实杰公司。短短不到3年时间，山东实杰已经让沃森生物花费了近11亿。

如今，沃森生物对实杰生物的11亿元投资和多年经营，面临“付之一炬”的风险。仅是现在，沃森生物就已对这笔投资计提了3亿元的资产减值。

不仅如此，疫苗业务的收入，占沃森生物总收入的“半壁江山”。在失去实杰生物这个“疫苗流通平台”后，沃森生物未来的发展之路，将更为艰辛。在2015年的年报中，2015年，沃森生物实现营业收入10亿元，同比增长40%；净利润则亏损8.4亿元，同比下滑686%，创下上市5年以来的最差纪录。

沃森生物称，营业收入的增长，主要是得益于渠道公司开拓市场，代理销售业务稳步增长所致；而导致亏损的一个主要原因，就是“实杰生物涉疫苗案，导致商誉减值损失4.8亿元，无形资产减值损失2.8亿元”。

5月12日，沃森生物董事长李云春对投资者称，2016年公司的根本目标是扭亏。

沃森生物发布的2015年年报，还被会计机构出具保留意见的审计报告。会计机构信永中和会计师事务所称，沃森生物子公司实杰生物的持续经营存在不确定性，同时质疑实杰生物的资产计提减值准备是否合理。

财务报表显示，沃森生物对实杰生物的长期股权投资原值约10亿元，计提减值3亿元，减值后的净值约为7亿元。

其实在实杰生物GSP证书被取消后，沃森生物的疫苗代理业务几乎“全军覆没”。此举将对其未来业绩带来巨大影响。

以2014年为例，当年，沃森生物疫苗代理和药品代理收入合计为4.36亿元，占其主营业务收入的61%。2015年，沃森生物疫苗代理收入为5.8亿元，占其主营业务收入的58%，药品代理实现营收1.2亿元，占营收比为12%。

对于疫苗案给实杰生物带来的影响，沃森生物在2015年报中表示，公司将主动积极地对渠道公司采取整改、整合转型措施，力求最大程度地降低公司由此造成的损失。

实杰生物带来的“黑天鹅”事件，也给沃森生物的并购敲响了警钟。自2012年起，沃森生物加快了外延式发展步伐，进行了单抗、血液制品、新型疫苗等业务的并购。

沃森生物在2015年年报中提示，要警惕“快速外延式发展后的整合风险”。从其最近的动作来看，沃森生物似乎在重新审视自己的并购战略。

5月18日，沃森生物公告，放弃收购北京瑞尔盟生物技术发展有限公司（简称“北京瑞尔盟”）股权。该公司主要从事批发生物制品、疫苗。

沃森生物称，终止收购是“基于国家政策和行业环境的变化做出的决定”。